豪华汽车制造商阿斯顿·马丁拉贡达全球控股公司正面临日益沉重的债务压力，其债权人群体已开始采取集体行动。持有超过50%有担保票据的债券持有人签署了一份合作协议，以协调立场应对公司持续的财务困境和再融资前景的不确定性。
根据公司发布的第一季度财报，截至2026年3月31日，阿斯顿·马丁的净债务已增至14.59亿英镑，较2025年底的13.8亿英镑进一步上升，同比去年同期的12.67亿英镑增长约15%。尽管公司营收同比增长16%至2.704亿英镑，受益于Valhalla等高端定制车型的交付带动毛利率从27.9%提升至34.7%，但持续的亏损与高额债务仍令市场担忧。
惠誉评级近期已将公司的优先有担保债务评级从B-下调至CCC+，回收率评级亦被调低。此次下调的直接原因在于，由执行主席Lawrence Stroll领导的Yew Tree财团向公司注入了一笔5000万英镑的新融资，该融资在公司债务偿还顺序中拥有更高优先级，从而削弱了现有票据持有人的回收前景。
流动性方面，截至3月底公司的现金储备降至1.774亿英镑，但通过新的融资安排及出售一级方程式赛车冠名权所得，备考流动性提升至约2.3亿英镑。惠誉预计，随着约500辆Valhalla交付及资本支出削减至3亿英镑，2026年全年负自由现金流将从2025年的4.22亿英镑大幅收窄至约1.8亿英镑。
尽管管理层维持了2026年业绩指引，但分析师指出，美国关税政策依然是重大隐患，而约三分之一的营收来自美国市场。债权人协议的签署表明，各方对公司的再融资前景正采取更为审慎的立场。
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责任编辑：张俊 SF065
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